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ADS达汇:聚焦日央行决议


ADS达汇:聚焦日央行决议
来源:亚洲外汇网
作者:ADS Securities
周四(6月16日)亚市早盘,美元/日元位于105.70附近水平徘徊。美联储(FED)利率决议公布后美元维持看跌,美元/日元一度跌至105.42,创下2014年10月以来最低水平,但随后汇价反弹至106.00区域,日本央行(BOJ)货币政策会议前收复部分跌幅。
与此同时,周三美国国债温和上涨,但美债收益率降至3年半以来低位,10年期美债收益率降至1.60%,为2012年12月以来最低水平。而之后因美联储利率决议令市场失望,10年期美债收益率进一步降至1.58%。
眼下日本央行(BOJ)即将于北京时间周四11:00公布利率决议,行长黑田东彦也将于14:30召开新闻发布会。然而,在全球市场因英国公投临近而陷入动荡之际,市场多数预期日本央行会选择将扩大刺激措施的决定推迟至7月。
大多数经济学家认为,日本央行很快就会进一步扩大已经处于空前水平的刺激计划规模。但在央行是否会在本周会议上采取行动这个问题上,经济学家们还难以达成一致。
在接受彭博调查的40位经济学家中,有27.5%预计日本央行将在此次会议上进一步放松政策,55%料其将于7月行动。
目前,日本国内的经济状况仍是为期两日政策会议结果的关键。日本央行新实施的负利率政策在许多民众中间并不受欢迎,包括即将在7月10日面临上议院选举的议员。
与此同时,日本央行庞大的资产购置计划并没有产生多大的提振通胀的效应,几乎没有迹象显示经济表现强劲,这就令分析人士预计央行将进一步放松政策。然而,主要的问题是,是现在还是下个月?并且以什么样的形式开展?
4月28日上次政策会议以来的经济数据表明,经济依然步履蹒跚,最新GDP数据显示企业投资出现萎缩,私人支出也依然疲软。消费价格再度下滑,使得黑田东彦2%的通胀目标遥不可及。
此外,本周日元兑美元触及21个月的新高,日元的强势可能也是问题所在。
一位要求匿名的官员表示,英国退欧是最大的短期风险,因这可能引发日圆上涨,而如果市场像雷曼兄弟倒闭后那样出现冻结的情况,也存在美元融资可能短缺的风险。
日圆兑美元已飙升至六周高位,兑欧元则触及三年半峰值,这令日本政策制定者很头疼,他们担心日圆走强会给出口和脆弱的经济复苏造成不利影响。
此外,日本央行准备通过标售的方式提供美元资金的准备,但日本单边实施外汇干预所面临的障碍仍高,日本还没有得到七国集团(G7)伙伴国对其卖出日圆干预汇市的首肯。
RBS资深市场策略师Mansoor Mohi-Uddin表示,如果英国投票退出欧盟导致亚洲出现美元短缺,日本可能要求七国集团(G7)伙伴国协同干预,通过动用央行间货币互换安排,向市场提供美元和日圆。
另一位官员称,东京方面采取单边干预很困难,当其他国家也希望本币保持低位的时候这么做不会有效果。
上述官员表示,这意味着日本官员几乎没有选择,只能口头打压汇价的波动,但不能保证能压制住日圆多头。
不过,很多分析师认为,在持续控制日圆升值方面,日本能做的并不多。
第三位官员表示,除了集思广益为最坏情况做准备外,日本央行能做的不多。
美元兑日元4小时图:


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